交运-一周天地汇：油运价格中枢抬升确定，新造船价格上涨，把握油运船舶底部机会.docxVIP

交通运输

2026年07月04日

看好

油运价格中枢抬升确定，新造船价格上涨，把握油运船舶底部机会

——申万宏源交运一周天地汇20260703)

本期投资提示：

l油运价格中枢抬升确定，TD3C成交数量较少加剧运价波动。后续关注点（1）伊朗局势反复，风险溢价推升运价（2）海峡有限通行维持一段时间，TD3C报价平稳后补库驱动中枢抬升。海峡通行方案对运价影响符合预期，继续推荐招商轮船、中远海能，关注招商南油。船舶板块推荐松发股份、中国船舶、苏美达。

l原油运：VLCC临近周末运价企稳，随着需求的进一步增加，预计即将看到运价整体中枢的进一步抬升。根据克拉克森数据显示，本周最新VLCC平均运价环比下跌17%，录得132,167美元/天。其中，波斯湾-远东航线环比微跌3%至303,189美元/天，波斯湾内上半周因货盘稀少、美伊和谈波折而承压下行，但临近周末大量私下成交与询盘集中达成，使得运价逐步企稳。此外，中东湾外，红海-韩国及阿曼-韩国航线因运力东行带来的可用运力增加，运价环比回调12%，分别录得145,990美元/天和145,115美元/天。大西洋市场虽然运力减少足以对运价形成支撑，但受到油价大幅回落后现货贸易市场难以进行，需求表现偏弱，美湾-中国航线环比下跌11%，录得132,331