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- 2026-07-16 发布于北京
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海湾复产难改短缺，铝价下方有支撑
有色（铝）/2026-7-5
核心观点
海湾地区受袭击停产的产能复产及海峡通航有利于海外供应恢复，不过短期短缺的情况不会扭转。国内供需基本面边
际向好，国内终端市场以强补弱，出口继续攀升使得总体消费向好，而供给端虽产量仍稳中有增，但进口量趋于下降，
库存加速去化。宏观面美联储加息预期因非农数据不及预期而有所减弱，这有利于铝价企稳反弹。操作上建议逢低做
多。仍需关注后期宏观面情绪变化。
◆美国6月非农新增就业人数大不及预期，且5月份的数据也明显下修，一定程度缓解了加息预
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