衍生品市场发展不应因噎废食.pdfVIP

21世纪经济/2016年/9月/7日/第012版

财经

衍生品市场发展不能“因噎废食”

成，除了货币、等基础工具外，另一重要的组成部分是金融衍生品。

不过，在思路整体的背景下，国内金融衍生品市场隐隐有搁浅的趋势。

以原油为例，2014年底便获得的正式，但直至今日尚无确切上市计划。而已

上市的衍生品又种种限制。持有国债数量最多的，仍未被允许参与国债；原本运行

平稳的股指，又因去年市场大幅下跌，最终无奈自断手足。

新产品推出无望，老产品“五花大绑”，国内衍生品市场发展几近陷入停滞。可是，市场对于

衍生品的避险、配置需求却未有改变。尤其是今年，汇率市场大幅波动，持续升值，但国内

并没有外汇。无奈之下，部分投资者便只能采取换购的“土办法”。

要知道，从世界范围来看，外汇、股指和国债三大金融重要于商品，其额

也远远超过商品。相较之下，目前国内的衍生品市场的“基础版拼图”都还未完成。

从市场的角度上看，经历了去年的大幅波动后，A股重新回到熊市阶段，市场对避险工

具的需求相应提升。但期指