【国联民生-2026研报】资产配置月报202607：SequoiaAI投入产出缺口指数构建.pdfVIP

资产配置月报202607

SequoiaAI投入产出缺口指数构建glmszqdatemark

2026年07月09日

SequoiaAI投入产出缺口指数构建[Table_Author]

参考Sequoia方法构建AI产业投入产出缺口指数。根据多口径综合评估结果，

AI投入产出缺口或未出现“泡沫化”加速扩张现象，AI生态“健康程度”及业绩

兑现度当前仍较为平稳。

对比AI产业产生现金流的能力与偿债压力，评估AI产业未来债务风险。当前五

大云厂商中除Oracle存在“当前自由现金流为负且第5年偿债压力显著提升”分析师叶尔乐

的潜在风险外，其余厂商自由现金流水平均较为平稳且能够覆盖未来偿债金额，执业证书：S0590525110059

AI产业整体偿债压力尚在可控范围内。