去杠杆核心在于硬化国企预算约束.pdfVIP

21世纪经济/2016年/12月/30日/第013版

宏观篇·结构

去杠杆的关键在“硬化”国企预算约束

国有企业承担地方经济增长、就业稳定等职责，对其中钢铁、煤炭等产能过剩的“僵尸企业”

势必会引起短期的阵痛。但若要尽快推进供给侧结构性，推进去杠杆的工作，就必须“硬化”

国企预算约束。同时应停止对“僵尸企业“输血”，对资不抵债的企业实施或重整。

距离2015年经济工作会议提出“去杠杆”的任务已近一年，但市场诸多认为去杠

杆依旧，甚至对于去杠杆的路径、方式也存在争议。

经济学界一般用/GDP计算杠杆率。目前无论是学界、市场还是政界，对高杠杆问题都

有普遍担忧。据社科院原副院长的研究，截至2015年末，总杠杆率达到249%，相

比2007年上升了77个百分点。分部门来看，非金融企业部门加杠杆趋势非常明显，在中

杠杆率最高。其杠杆率由2007年的97%攀升至2015年的131%。

的研究显示，国际比较来看，的总杠杆率并不高，但非金融企业部门杠杆率偏高。

曾表示，非金