工业硅多晶硅产业周报：技术面盘整，弱势格局不改.pptxVIP

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工业硅多晶硅产业周报

——技术面盘整，弱势格局不改

第一章核心矛盾和走势研判

1.1核心矛盾梳理

【工业硅】

本周工业硅期货市场呈现空头减仓背景下的低位企稳特征，但趋势性反转信号尚未确立。展望未来，市场核心矛盾仍集中于供需双弱格局下高库存压制与成本底部支撑之间的双向博弈，价格走向取决于政策驱动、成本扰动与基本面边际改善能否形成共振。

政策端，工信部发布《关于组织开展2026年度工业节能监察工作的通知》，明确将工业硅纳入全国重点节能监察范围，将依据能效标杆与基准水平开展全覆盖核查，推动低效产能限期整改或退出。

成本端，电力作为工业硅生产最核心的成本项，其价格波动直接决定行业生产成本中枢。当前动力煤价格走势与西南地区丰水期电价调整形成动态博弈，共同为盘面提供底部支撑，能源成本的刚性约束使得价格下行空间相对有限。

从供给端来看，随着丰水期到来，工业硅周度产量再度回升，整体呈现北稳南增特征——北方硅企开工率

大体稳定，川滇地区少量硅企陆续复产。然而，高企的社会库存与仓单压力持续压制价格上行弹性，供强需弱格局短期内难以根本扭转。需求端呈现结构性分化。多晶硅企业开工率出现边际上扬迹象，对工业硅需求形成一定托底；有机硅企业周度开工率基本稳定，但7月上旬需求疲软，基于单体企业开工率调整预期，预计7月下旬需求有望边际改善。铝硅合金方面，受行业传