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中国银发经济产业投资基金运作与重资产并购趋势研报

摘要

本报告聚焦中国银发经济领域产业投资基金的运作逻辑与重资产并购整合趋势，深度剖析2025-2026年资本市场的核心流向。

随着中国60岁以上人口突破3亿，养老产业正从“政策驱动”转向“资本驱动”的新阶段。本报告核心发现，养老重资产领域正经历一场深刻的“国资主导整合、民资运营突围”的结构性变革。以中国诚通、中国康养为代表的国资系产业基金，借助其低成本的长期资本优势，正加速对存量养老物业进行系统性并购与整合，将碎片化的资产打包为符合REITs发行标准的优质底层资产包。

与此同时，首批消费基础设施REITs的落地为养老资产的退出开辟了资本闭环，使得“投资-运营-退出”的闭环模型得以验证，极大地激发了产业基金的参与热情。报告预测，2026年银发产业资本将呈现“哑铃型”流向：一端流向以城市核心区康养社区为代表的防御型重资产，另一端则涌入以数字化、专业化为驱动的社区居家连锁机构，追求轻资产规模化扩张。本报告通过产业链价值分析、竞争格局推演及需求端深度剖析，研判了不同资本属性的投资策略差异，并对未来3-5年的市场规模、投资机会及潜在风险进行了量化评估，为投资机构与产业参与者提供了具备可操作性的战略建议。

第一章行业概况与研究框架

1.1行业定义与分类

本报告所研究的“银发经济产业”，界定为围绕老年人全生命周期需求，提供适