会计师事务所声誉对IPO抑价的影响：理论与实证探究.docx

会计师事务所声誉对IPO抑价的影响：理论与实证探究

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在资本市场中，IPO抑价是一个普遍存在且备受关注的现象。IPO（InitialPublicOfferings）即首次公开募股，是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。而IPO抑价则表现为新股上市首日收盘价显著高于发行价格，使得投资者在新股上市首日便能获得超额初始收益率。这一现象广泛存在于全球各个资本市场，无论是成熟的欧美市场，还是新兴的发展中市场。例如，美国证券市场在过去几十年间，新股上市首日平均收益率可达15%-20%左右；在英国、德国等欧洲主要资本市场，IPO抑价