【华创-2026研报】厄尔尼诺对我国CPI影响几何？.pdfVIP

宏观研究

证券研究报告宏观快评2026年07月15日

【宏观快评】

厄尔尼诺对我国CPI影响几何？

主要观点华创证券研究所

核心结论：厄尔尼诺主要通过农产品供给、供应链冲击和能源成本影响CPI，证券分析师：张瑜

核心渠道是前两者。基于历史复盘，年度影响幅度平均约0.3个百分点。虽然

今年夏季存在厄尔尼诺阶段性推高CPI的可能，但多因素影响下，下半年CPI邮箱：zhangyu3@

同比中枢或仍保持在1%左右，单月读数可能较难突破1.5%，在具体品类上，执业编号：S0360518090001

粮价基本无忧，重点关注蔬菜和鸡蛋价格。证券分析师：付春生

❖厄尔尼诺影响我国CPI的三条传导机制