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长时储能资产证券化（REITs）的底层资产合规性要求与现金流稳定性评级方法

摘要

随着新型电力系统建设加速，长时储能成为保障电网安全与消纳新能源的关键基础设施。本报告聚焦液流电池与压缩空气电站，深入探讨其作为公募REITs底层资产的合规性要求与现金流稳定性评级方法。

核心发现表明，长时储能REITs化面临产权确权复杂、收益权质押受限及估值逻辑缺失三大痛点。压缩空气电站地下空间使用权模糊，液流电池电解液资产流转存在法律空白，严重制约底层资产合规性。

现金流稳定性评级需重构传统模型。长时储能收益依赖容量补偿与辅助服务，现货套利波动极大。评级需引入波动率调整因子，并区分技术路线。液