2026年港股市场投资展望分析报告：天高地迥.pptxVIP

202年下半年港股市场投资展望：天高地迥2026年6月2日

核心要点?年初以来，市场预期经过反复修正：宏观上，地缘冲突带来的油价飙涨逆转了市场的降息预期；微观上，存储超级周期及环球科技龙头强劲的业绩表现主导了AI结构性行情的延续。?港股此前由于指数结构等因素，韧性有余而弹性不足。1月底恒指一度再创28056点的本轮牛市新高，但科技指数显著落后，后续只需传统板块总体稳住，科技股反弹确立，港股仍有条件再创新高。?下半年港股有望重整旗鼓，主要催化剂和事件窗口包括：伊朗局势逐步缓和，舒缓滞胀担忧；新联储主席8月JacksonHole峰会有望重塑利率预期；科技股释放创新催化剂和企业盈利修复；中美建设性战略稳定关系进一步巩固，谈判成果落地；一线地产企稳复苏势头持续等。?长期来看，本轮AI创新周期仍有很大发展空间，“泡沫”指标也未达到不可持续的程度，但二级市场的拥挤化交易和预期抢跑，也难免造成短期波动。?主要风险因素：后续联储货币政策的不确定性、美国通胀风险挥之不去、高利率引发局部金融系统性风险、AI叙事变化及拥挤化交易平仓、美日财政及债务风险、地缘政治因素等。?预计下半年港股走势或先升后回，上行空间很大程度上取决于落后的科网股能否重新焕发光彩，恒生指数波动区间介于24000-29000点，国企指数波动区间介于8000-9800点，科技指数介于4500-6000点。?投资建议：