九号公司(689009)短交通及机器人龙头企业，多级增长火箭驱动.pptxVIP

投资要点

o九号公司是一家持续迭代的出行及机器人公司

九号公司从平衡车起家，收购Segway后巩固技术/品牌/渠道方面优势，不断打造多条业务增长线，助力公司快速增长，收入从2017年的13.81亿元增至2025年212.78亿元（17-25年CAGR=40.8%）。

公司核心高管来自北航，技术背景突出。组织架构变迁上，从线性集权管理模式迭代为事业部矩阵模式，充分激发不同业务线的活力。九号公司也通过多轮股权激励绑定核心人才，推动公司快速增长，人效指标提升明显。

o两轮车：智能化品牌心智凸显，抢占市场份额

2025年两轮车行业在新国标更换和以旧换新刺激下快速增