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策略小百科2026版——投资者结构篇

证券研究报告投资策略报告/2026.07.19

核心观点

分析师徐近峰

SAC证书编号：S0160523030003❖1、全球主权财富基金：截至2025年规模达15.2万亿美元，亚洲占比最高

xucy@（34.5%），中东增长较快。资产配置上股票占比从44%降至32%，固收维持

分析师林昊28%，基础设施等实体投资占比提升。

SAC证书编号：S0160526010002

linhao@❖2、全球公共养老基金：2025年规模达27.6万亿美元，近三年增速保持8%

以上。北美占比53%居首。资产配置以权益为主导，股票占比从41%升至48%，

债券升至31%，权益与固收合计近八成。

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