【国联民生-2026研报】乘用车整车行业2026年中期投资策略：内需触底，出海高增+高端突围.pdfVIP

乘用车整车行业2026年中期投资策略

内需触底出海高增+高端突围glmszqdatemark

2026年07月19日

回顾2026H1：内需相对走弱高端化+出海提振盈利。2026M1-5全国乘用车厂推荐维持评级

商批发销量为1,018.6万辆，同比-5.8%；2026M1-5乘用车上险销量为709.9

万辆，同比-19.5%，其中新能源乘用车上险销量为369.7万辆，同比-15.1%；价

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格方面，整体价格竞争仍在延续。结构方面：1）新能源：新能源渗透率整体保持

稳定，2026M1-5新能源乘用车批发渗透率52.1%，同比+0.5pct；上险渗透率

52.1%，同比+2.7pct；2）自主：2026M1-