2026年特许金融分析师（CFA）考试题库（附答案和详细解析）（0613）.docxVIP

特许金融分析师（CFA）

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

下列哪项是有效市场假说的核心观点？A.市场价格总是偏离内在价值B.所有可获取信息已完全反映在股价中C.投资者可以通过技术分析持续获得超额收益D.市场情绪是影响资产定价的主要因素

答案：B解析：有效市场假说（EMH）认为在强式有效市场中，所有信息（包括公开和内幕）均已完全反映在股价中，因此无法通过信息获取超额收益。选项A与EMH矛盾；选项C错误，EMH否定技术分析的有效性；选项D部分正确但非核心观点。

在资本资产定价模型（CAPM）中，系统性风险的度量指标是？A.公司信用评级B.市场风险溢价C.贝塔系数（β）D.标准差

答案：C解析：CAPM中，贝塔系数衡量资产对市场系统性风险的敏感性。选项A是信用风险指标；选项B是市场风险溢价；选项D是总风险度量，但非系统性风险。

下列哪种期权策略适用于预期标的资产价格将大幅波动但方向不确定时？A.看涨期权买入B.跨式期权策略C.牛市价差策略D.看跌期权卖出

答案：B解析：跨式期权策略同时买入等价看涨和看跌期权，适用于预期价格剧烈波动但方向不明。选项A仅对看涨有利；选项C是看涨策略；选项D是看跌策略。

根据莫迪利亚尼-米勒定理（在无税假设下），公司的资本结构？A.影响股东权益成本B.不影响公司价值C.会提高税盾