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2026年《债务周期与交易策略》读后感

第一章绪论

1.1研究背景

1.1.1宏观环境与行业趋势

全球金融体系在2020年代中期经历了一系列结构性转变。美联储于2023年开启加息周期后，全球主权债务规模仍持续攀升。截至2025年底，全球未偿政府债务总额达到94.7万亿美元，占全球GDP比重升至118%，创下历史新高。与此同时，私人部门杠杆率也在发展中经济体快速上升，尤其是房地产和消费信贷领域。

这一轮债务扩张并非孤立现象，而是长期低利率环境、量化宽松政策延续以及财政刺激常态化共同作用的结果。各国为应对疫情冲击普遍采取“赤字货币化”路径，中央银行资产负债表