2026年 CFA 二级衍生品套利交易含解析.docxVIP

2026年CFA二级衍生品套利交易含解析

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、选择题

1.假设无风险利率为年化5%，某股票现价为100美元，6个月期行权价为105美元的看涨期权价格为5美元。根据期现平价理论（不考虑交易成本），该股票的6个月远期理论价格是多少？

A.100.96美元

B.101.04美元

C.103.00美元

D.105.00美元

2.投资者买入一只可转换债券，同时卖出该债券对应的一篮子股票的看跌期权，构建了一个可转换套利头寸。以下哪项是该策略主要旨在规避的风险？

A.股票价格大幅上涨的风险

B.可转债信用评级下降的风险

C.可转债价格相对于理论价值被高估的风险

D.市场利率上升导致可转债价格下跌的风险

3.统计套利策略的核心在于利用资产间的短期价格不相关性，建立多头和空头组合以捕捉价格回归。以下哪项是构建统计套利策略时需要重点考虑的因素？

A.资产的长期历史回报率

B.资产间的长期协方差

C.资产间的短期相关性及其稳定性

D.资产的绝对市场规模

4.交易员观察到市场上一只股票的期货价格为125美元，远期贴水为2%。若年无风险利率为6%，股票的年股息率为1%，则该股票的现货价格最