AMC行业梳理：瘦身转型，进入新发展周期.pptx

2026年7月14日

证券研究报告

AMC发展历程

•AMC行业历经政策性剥离、商业化扩张后进入聚焦主责主业的新发展周期。1999年亚洲金融危机后，四大AMC成立以承接国有银行不良资产，累计完成1.4万亿元政策性剥离。2006年后进入商业化转型期，通过涉足证券、银行、保险等领域向综合金融集团扩张，部分机构因偏离主业引发流动性风险。2020年以来监管制度持续完善，2025年信达、东方、长城股权整体划转至中央汇金，华融重组后于2024年更名为中信金融资产，形成汇金系+中信系新格局，行业正式进入瘦身转型、回归本源的高质量发展新阶段。

不良资产市场供给与竞争格局

•不良资产市场