【华兴-2026研报】李宁(02331):2Q流水承压折扣加深,库存健康战略投入不减.pdfVIP

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  • 2026-07-24 发布于广东
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【华兴-2026研报】李宁(02331):2Q流水承压折扣加深,库存健康战略投入不减.pdf

2026年7月22日

耐用消费品及服装:中性证券研究报告/公司更新报告

李宁(2331HK,买入,目标价:HK$21.70)

2Q流水承压折扣加深,库存健康战略投入不减

目标价:HK$21.70当前股价:HK$14.99•2Q26全渠道(不含童装)流水低单位数下滑,含童装大致持平;电商中单增长、童

股价上行/下行空间+45%装低双位数增长成结构性亮点;

52周最高/最低价(HK$)23.42/14.21

市值(US$mn)4,942•折扣同比加深换成交与库存健康,全渠道

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