2026年宏观经济研究行业深度研究与综合研判.pptxVIP

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PART-01-全球宏观周期演进与地缘政治重构01·LOGO·

后疫情时代的全球增长格局分化发达经济体增长动能减弱趋势主要经济体在经历高通胀后面临需求疲软，货币政策正常化进程放缓，潜在增长率下行成为共识，需警惕长期停滞风险。新兴市场结构性机遇与挑战部分新兴经济体凭借人口红利和产业链转移受益，但债务压力和汇率波动仍是主要制约因素，内部结构性改革成效决定分化走势。全球供应链区域化与近岸化地缘政治紧张促使供应链从效率优先转向安全优先，区域化布局加速，导致全球贸易碎片化，重塑跨国企业的成本与利润结构。多边合作机制的弱化与重构传统多边主义受挫，区域性经贸协定兴起，国际规则制定权争夺加剧，全球经济治理体系面临深刻调整，不确定性显著上升。

主要央行政策路径与流动性展望美联储货币政策转向时间点研判基于通胀回落与就业市场降温数据，美联储可能在2026年开启实质性降息周期，但其节奏将高度依赖非农数据与核心PCE指标。欧洲央行滞胀风险下的政策困境欧洲经济复苏乏力叠加能源转型成本，欧央行在支持增长与控制通胀间艰难平衡，预计维持限制性利率更长时间以锚定预期。中国人民银行结构性工具精准发力中国央行将继续运用结构性货币政策工具支持重点领域，保持流动性合理充裕，推动利率下行以刺激实体经济融资需求。全球流动性溢出效应与