2026年 CFA 一级衍生品定价与交易案例分析含解析.docxVIP

2026年CFA一级衍生品定价与交易案例分析含解析

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

模拟试卷

一、某跨国制造公司的财务总监正在考虑使用金融衍生品来对冲其未来几个月在美元上的现金流风险。该公司预计在下个季度需要支付一笔进口设备的美元货款，金额约为500万美元。目前，公司持有大量欧元资产，并担心美元升值会侵蚀其欧元资产的价值。财务总监咨询了投资银行，银行建议可以考虑使用美元期货合约或美元期权来进行对冲。请分析这两种策略的优缺点，并说明在什么情况下，从风险管理角度出发，选择其中一种策略可能更为合适。

二、假设你是一名投资分析师，正在评估一家公司发行的可转换债券。该债券的面值为1,000美元，票面利率为5%，期限为5年。债券规定持有人在任意时间都可以按照每股30美元的转换价格将债券转换为公司的普通股。当前，该公司的普通股市场价格为每股25美元，市盈率为20倍。请计算该可转换债券的转换价值，并分析当公司股价变动时，该债券的内在价值会如何变化。如果市场对该债券的到期收益率要求为6%，请简述你将如何评估该债券是否被市场低估或高估。

三、某投资组合经理持有一个包含100股XYZ公司股票的投资组合。当前XYZ公司股票价格为每股50美元。该经理担心短期内股价可能下跌，但长期看好该公司的基本面。为了对冲短期下跌风险，同时不影响长期收益，该经理考