资金观察,货币了望:资金面平稳低波,7月超储率预计有所回落.pdf

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资金观察,货币瞭望

资金面平稳低波,7月超储率预计有所回落

投资策略固定收益

2026年第七期

摘要

➢资金面由极度宽松转向稳健:6月资金利率调整上行,银行间和交易所流动性分层小幅

走阔,同业存单和短债利率大多回调上行;6月央行通过公开市场操作合计投放11,926亿

元流动性。

➢五因素超储率测算:央行公开市场净投放,季末财政支出增加,财政存款季节性回落,

超额存款准备金率较上月回升至1.3%

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