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- 2026-07-28 发布于北京
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固定收益|固定收益专题
地方换届:从政治周期到经济周期
宏观利率专题
从政治周期到经济周期:宏观研究为何关注换届?
在宏观研究的分析框架中,经济周期通常被拆解为库存周期、资本支出周
期、房地产周期与债务周期。然而,在我国特有的制度环境下,还存在一
条常被忽视、却影响深远的周期线索——政治周期。地方政府换届之所以
进入宏观经济研究的视野,核心在于政治周期向经济周期的传导机制。
部分研究表明,地方官员存在“新官上任效应”与“换届激励效应”:新任
省委书记在任职第1年、换届前1年会显著扩大基建投资规模。从宏观数
据看,2011年以来的三轮换届
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