联合杠杆系数衡量及其应用分析.pdfVIP

知识点3联合杠杆系数的衡量★★

由于固定性经营成本和固定性融资成本的共同存在而导致的每股收益变动率大于营业率的杠杆效应。

『提示1』通过联合杠杆系数，公司管理层在一定的成本结构与融资结构下，能够估计出营业对每股收益造成的

影响。

『提示2』通过经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系，有利于管理层对经营风险和财务风险进行管理，即为了控制某一联

合杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有各种不同的组合。

经营分子贡献起，

财务分子利润走；

分母费用各自算，

股息转换是关键。

『打基础3－4·单选题』(2016)甲公司2015年每股收益1元，经营杠杆系数1.2，财务杠杆系数1.5。如果2016年每股收益想达

到1.9元，根据杠杆效应，其营业收入应比2015年增加（）。

A.0%

B.0%

C.75%

D.60%

『正确』A

『解析』每股收益增长率＝（1.9－1）/1＝90%；联合杠杆系数＝1.2×1.5＝1.8；则1.8＝每股收益增长率/营业收入增长

率；所以，营业收入增长率＝每股收益增长率/1.8＝90%/1.8＝50