ESG及绿色金融：治理为锚，周期为帆，ESG因子的行业特异性与宏观择时优化.docxVIP

TOC\o1-1\h\z\u表10:二级行业下中证ESG评分的有效因子 12

表11:二级行业下秩鼎ESG评分预测股票最大跌幅的有效因子 13

表12:二级行业下中证ESG评分预测股票最大跌幅的有效因子 13

表13:秩鼎ESG评分IC值周期差异性ANOVA检验结果 15

表14:中证ESG评分IC值周期差异性ANOVA检验结果 15

表15:不同经济周期各因子显著性水平比较 16

表16:在周期中具备一致性的ESG因子投资回测结果 20

金融高质量发展背景下，ESG因子重要性凸显

ESG因子投资是指将ESG数据转化为量化因子进行投资。我们认为ESG因子在投资中的重要性值得重视，在投资中，有三个因素驱动ESG重要性的提升。一是我国金融业将金融高质量发展作为重要战略，通过推动长线资金入市、保护中小投资者、发展“五篇大文章”几个维度，促进了资金向社会责任、环境保护、治理提升等方向靠拢。二是随着上市公司ESG报告的制度化和规范化，ESG数据的影响力和可靠性也在不断提升。三是市场中ESG产品逐渐增多，这些产品有望以正循环的形式提升ESG因子的定价权。

ESG数据与方法为金融高质量发展提供底层支持

2023年10月，中央金融工作会议将“推进金融高质量发展”作