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2026年金融分析师CFA考试投资组合理论及应用试题

一、选择题（共10题，每题2分，合计20分）

1.某新兴市场国家股票指数的预期回报率为12%，标准差为20%。若无风险利率为3%，市场组合的预期回报率为18%，该股票指数的β系数为1.5。根据资本资产定价模型（CAPM），该股票指数的预期超额回报率是多少？

A.10.5%

B.12%

C.15%

D.18%

2.某投资者持有以下两只股票的投资组合：股票A的权重为60%，预期回报率为15%；股票B的权重为40%，预期回报率为9%。若两只股票的协方差矩阵为[0.004,0.002;0.002,0.006]，则该投资组合的波动率是多少？

A.9.24%

B.10.5%

C.11.8%

D.12.3%

3.某对冲基金采用多因子模型评估投资组合风险，其中市场因子、规模因子和动量因子的载荷分别为1.2、0.8和-0.5。若各因子的预期回报率分别为10%、6%和-2%，因子波动率分别为15%、10%和8%，因子间的相关系数分别为0.6、0.3和-0.4，则该基金投资组合的预期超额回报率是多少？

A.12.6%

B.14.2%

C.15.8%

D.16.4%

4.某投资者计划投资一只全球股票基金，该基金的投资区域包括北美、欧洲和亚洲，各区域的权重分别为50%、