【财通-2026研报】利率：利率｜30年国债突破，“诱多”还是趋势？.pdfVIP

利率｜30年国债突破，“诱多”还是趋势？

证券研究报告固收定期报告/2026.07.26

核心观点

分析师孙彬彬

SAC证书编号：S0160525020001❖本周超长债收益率向下突破震荡区间，其中券商和基金做多最积极，市场不

sunbb@免会担心持续性问题。我们认为，利率横久必下，宏观逻辑支持债市走强，

分析师隋修平只是在去年的疤痕效应下，市场每隔一段时间就在担心利空，从去年底的五

SAC证书编号：S0160525020003项利空、到3月的四项利空、再到6月的三项利空，目前似乎只有一项利空，

suixp@即政府债的潜在供给压力。客观评估，8-10月政府债供给总会有一个阶段放

联系人郑艺鹏量，但也会伴随利空出尽，届时券商等机构可能会阶段性“砸盘”，但这反而

zhengyp@是做多的好时机。因此，建议继续保持多头思维，不要降久期，调整