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制药业未来医药投资风向标

2025-2026年生物制药交易动态;;;;;;2026年第一季度，生物制药领域的融资活动在多数细分赛道初现复苏迹象。首次公开募股(IPO)融资总额达22亿美元，较2025年同期的10.5亿美元翻了一倍多，环比2025年第四季度的11.1亿美元增长97%.同期，增发（再融资）总额达93亿美元，是2025年第一季度30.7亿美元的三倍。这一强劲开局创下了近年来第一季度融资总额的最高纪录之一，不仅超越了2025年73.8亿美元的季度均值，也高于2020至2025年间每季度81亿美元的平均水平。;

制药企业正通过战略合作锁定创新研发管线

2025年，生物医药交易总额达到2,926亿美元，创下BioWorld有记录以来的年度新高，较2024年的2,305亿美元增长27%（图2）。然而，与往年相比，这些巨额资金分布在比往年更少的交易中：2025年仅完成1,173笔交易，较2024年的1,429笔减少18%（图3）。

图2：2025年交易额创BioWorld历史新高;

主导方;;;

买家积极填补管线缺口，并购活动保持平稳

与交易金额的激增不同，生物医药并购总额从2024年的1,081亿美元降至2025年的968.1亿美元，降幅达10%，延续