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证券研究报告|行业深度

2026年07月19日

电力设备

AI算力重塑供电架构，800VDC开启服务器电源新纪元

AI算力需求爆发驱动数据中心供电架构革命，800VDC高压直流成为核心升级方向。服务器电源本质为开关电源，AI服务器普遍采用UPS、AC/DC、DC/DC三级架构逐级降压为芯片供电。随着AI大模型训练带来算力需求爆发，GPU机柜功率显著攀升。从英伟达Ampere的10kW到Rubin的200kW+，再到功率超1MW的RubinUltra，十年内增长有望达百倍以上，算力机架正由千瓦级迈入兆瓦级，对供电系统的带载能力、转换效率与可靠性提出更高要求。

传统低压架构难以支撑GW级超算中心，800VDC凭借精简架构、降低耗材、原生兼容三大优势脱颖而出。传统低压直流母线(48-54VDC）+铜排方案在单机柜功率超200kW后短板显著，包括电源设备挤占机柜空间、单台1MW机柜配套铜排重达200kg，GW级园区铜材耗材达50万吨。得益于SiC/GaN器件成熟及电动汽车800V产业基础，800VDC可大幅缩减功率变换与布线占用、显著降低电流与铜材用量，并保持标准化统一部署，成为满足现有算力供电需求的最优架构。

英伟达供电方案沿四阶段演进，800VDCPowerRack(