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2026年CPA财管资本结构含解析

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、单项选择题（本题型共10题，每题1分，共10分。每题只有一个正确答案，请从每题给出的选项中选出一个最符合题意的答案。)

1.根据经典MM理论（不考虑税收），下列表述正确的是（）。

A.企业价值与其资本结构无关

B.增加债务会降低企业的加权平均资本成本

C.债务资本成本随负债比例的增加而增加

D.权益资本成本随负债比例的增加而降低

2.在考虑税收效应的MM理论（MM定理II）下，相对于无负债企业，有负债企业的加权平均资本成本（WACC）会（）。

A.增加

B.减少

C.不变

D.可能增加也可能减少，取决于具体参数

3.资本结构的权衡理论认为，企业存在最优资本结构，是因为（）。

A.内部融资成本低于外部融资成本

B.债务利息具有抵税效应，而财务困境成本会随着负债增加而增加

C.优序融资理论要求企业优先使用内部资金

D.增加负债总能提高权益资本成本

4.某公司预期息税前利润（EBIT）为1000万元，债务利息为200万元，所得税税率为25%。该公司的财务杠杆系数（DFL）为（）。

A.0.20

B.0.25