南华期货铂金钯金产业周报 地缘局势反复 叠加玻纤需求增加 铂钯相对抗跌.pdf

铂金钯金产业周报

——地缘局势反复叠加玻纤需求增加铂钯相对抗跌

第一章核心矛盾及后市展望

1.1核心矛盾

*行情回顾

上周铂钯先扬后抑，最终周线皆收阴，相对于金银，铂钯近期表现的较为强势。

*影响因素分析

美伊局势重新升级推高油价并抑制加息预期回落持续压制贵金属价格，上周公布的美CPI虽然出现同比回

落，但美联储主席沃什在国会的听证会上展现了“对高通胀零容忍”的坚定鹰派立场，成为压制贵金属反弹

的重要力量。而国内玻纤巨头纷纷宣布扩大电子布新产线建设以及俄乌冲突不断升温引发钯金供应链隐忧或

为近期铂钯相对金银较为抗跌的原因。

中东局势方面，美伊冲突持续升级，伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，美军发动多轮打击并出现伤亡。紧张局

势推高油价，市场担忧高油价加剧通胀，迫使美联储加息预期挥之不去。尽管贵金属有避险属性，但“地缘

→油价→通胀→加息”这条传导链对金价的负面影响占据主导。周末美军出现伤亡的新变量，更显著提升了

冲突烈度与市场不确定性，科威特境内两个重要美军基地遭摧毁性无人机打击。

俄乌冲突方面，目前俄罗斯已禁止汽油、柴油和航空燃油出口。7月14日，普京表示俄罗斯将进行对等反

击，力度提升数倍，并透露俄罗斯民众已资源捐款700亿卢布用于