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社会认同对股市参与度的行为实验

一、引言

（一）研究背景与问题提出

传统金融学理论长期以“理性人假设”为核心，认为投资者会基于自身风险偏好、资产收益预期等理性因素做出股市参与决策。但近几十年来，行为金融学的兴起打破了这一认知，越来越多的研究发现，投资者的决策往往受到心理因素、社会环境等非理性因素的显著影响。其中，社会认同作为一种普遍存在的心理机制，是否会对个体的股市参与意愿和行为产生影响，成为金融行为研究领域的重要议题。

现实中，我们常能观察到这样的现象：当身边的亲友、同事纷纷谈论股市投资并分享收益时，原本对股市持观望态度的人更容易产生参与意愿；而在股市低迷、多数人选择退出时，即使部分投资者原本有投资计划，也可能因担心“与众不同”而推迟或放弃决策。这些现象暗示社会认同可能在股市参与行为中扮演着关键角色，但现有研究多基于宏观数据的相关性分析，缺乏直接的因果验证。因此，本研究通过控制型行为实验，旨在系统探究社会认同对股市参与度的影响机制及异质性表现。

（二）核心概念界定

社会认同是指个体通过将自己归入某一社会群体，进而获得该群体的归属感、自尊感，并以此指导自身行为的心理过程（Tajfel，1979）。在金融领域，社会认同具体表现为个体对周围群体投资行为的感知、认同与模仿。股市参与度则涵盖两个层面：一是参与意愿，即个体是否有进入股市投资的主观倾向；二是参与行为，即个体实际投入股市的资金比