金融市场中的市场情绪指标.docxVIP

金融市场中的市场情绪指标

一、引言

传统资产定价理论长期以理性人假设为核心逻辑，认为市场参与者能够客观处理所有可得信息，资产价格会始终围绕内在价值波动，市场中偶尔出现的非理性交易也会被快速的套利行为抵消，不会对价格产生系统性影响。但回望金融市场的发展历程，从早期的郁金香泡沫、南海泡沫，到后来的互联网泡沫、次贷危机前的市场狂热，再到各类资产价格短期大幅偏离基本面的异动，都证明完全理性的假设与真实市场运行存在明显差距，那些曾经被传统理论视为“噪音”的投资者心理与情绪，实际上是驱动市场波动的重要力量（BakerWurgler，2006）。

在很长一段时间里，市场情绪被认为是无法量化、难以捉摸的主