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跳跃扩散过程在股价建模中的应用

股价建模是量化金融领域的核心研究方向之一，其核心目标是通过数学工具刻画股票价格的动态变化规律，为衍生品定价、风险管理、资产配置等实务场景提供理论支撑。自经典的连续扩散模型提出以来，股价建模的理论框架不断完善，但随着金融市场的发展，传统模型难以解释的市场异象越来越多，尤其是突发重大事件导致的股价跳空波动，更是传统连续框架无法覆盖的范畴。跳跃扩散过程的提出，为解决这一问题提供了新的思路，它将股价的波动拆分为日常连续波动和突发跳跃波动两部分，既保留了传统模型的解释力，又能刻画极端波动的特征，逐渐成为股价建模领域的主流工具之一。本文将从理论演进、应用场景、优化方向三个层面展开论述，系统梳理跳跃扩散过程在股价建模中的应用逻辑与实践价值，为相关研究和实务操作提供参考。

一、股价建模的理论演进与跳跃扩散过程的提出

（一）传统股价建模的核心框架与现实局限

最早的系统化股价建模框架基于连续扩散假设，核心逻辑是认为股票价格的变动是连续的，每一个微小的时间区间内的价格波动都符合特定的随机分布，在此基础上推导出来的期权定价公式，首次为衍生品的合理定价提供了可量化的方法，推动了全球衍生品市场的快速发展（布莱克与斯科尔斯，1973）。这一模型因为形式简洁、逻辑清晰，在很长一段时间里都是股价建模的主流选择，被广泛应用于各类金融实务场景中。

但随着金融市场的不断发展和实证研究的深入