深度报告-20260727-财信证券-云南白药-000538.SZ-核心业务稳健发展_加快培育第二增长曲线_25页_2mb.pptxVIP

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洗护产品、采之汲护肤产品、日子系列卫生巾等个人健康护理产品线，进一步拓宽大健康赛道布局。2013年公司内部资源整合阶段性完成，形成药品、健康、原生药材及商业物流四大业务主体格局。

体制机制变革期（2016年-2019年）：混改落地与整体上市

2016年底，云南省国资委、新华都实业集团股份有限公司、云南白药控股有限公司

（控股云南白药集团股份41.25%）在昆明举行了合作协议签字仪式，云南白药控股有限公司从国有独资向混合所有制企业转变。通过增资扩股，白药控股引入了新华都和江苏鱼跃作为战略投资者，形成了云南省国资委、新华都、江苏鱼跃分别持有45%、45%、10%股权的制衡结构。这一改革从根本上改变了单一国资控股的局面，引入了市场化的治理机制和激励机制。2018年7月至2019年7月，云南白药集团股份有限公司对云南白药控股有限公司定向增发股份，实现吸收合并，即云南白药整体上市。

数字化与全球化新征程（2020年至今）：科技赋能与高质量发展。面对全球医药健康产业的深刻变革，云南白药将发展重心转向了科技创新与数字化转型。2020年，公司建设完成智慧工厂、数字三七平台等项目；2021年，启动了由营销扛旗向数字化、研发、资本、营销等四轮驱动的迭代升级与创新变革；2022年，确立“1+4+1”的战略目标，完成在北京、上海、香港、