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基于BERT的上市公司年报情感分析模型构建

一、引言

上市公司年报是资本市场信息披露的核心载体，是投资者、监管机构、其他市场参与主体判断公司经营状况、做出相关决策的核心依据。长期以来，市场对年报的分析多聚焦于营收、利润、资产负债率等结构化财务指标，对占据年报绝大部分篇幅的非结构化文本内容的挖掘相对不足。实际上，年报中的文本表述包含管理层对公司经营现状的判断、对未来发展的预期、对潜在风险的提示，其传递的语调情感与公司未来业绩表现、股价波动存在显著的相关性，能够为财务指标提供重要的补充信息（谢德仁、林乐，2015）。传统的年报文本情感分析方法多基于情感词典或传统机器学习模型，存在语境适应能力差、专业语义识别不准、复杂句式误判率高等痛点，难以充分挖掘年报文本的信息价值。随着自然语言处理技术的发展，以BERT为代表的预训练语言模型凭借强大的双向语义理解能力，为金融文本情感分析提供了新的技术路径。本文将结合上市公司年报的文本特性，构建一套场景适配性强、识别精度高、结果可解释的BERT情感分析模型，打通非结构化年报文本到可量化情感信号的转化路径，为资本市场各类参与主体提供高效的文本分析工具。

二、相关理论基础与研究现状

（一）上市公司年报情感分析的核心内涵与应用价值

上市公司年报是信息披露义务人按照监管要求编制的年度总结性报告，内容涵盖公司经营情况、财务状况、治理结构、风险提示、未来规划等多个