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- 2026-08-04 发布于北京
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美团-W（03690.HK）深度研究报告
目录
一、公司概况：“零售+科技”战略下的本地生活生态图谱6
（一）发展历程：历史沿革与核心战略演进复盘6
（二）美团的业务布局：基于即时履约网络的业务矩阵7
（三）财务概况：营收保持稳健增长，利润端短期承压8
二、外卖业务：或将形成双寡头的竞争格局，美团有望保持单量/UE领先9
（一）外卖的市场空间：餐饮线上化延伸下的万亿市场9
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