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小米破发案例分析演讲人：日期:

目录CATALOGUE02.破发原因分析04.估值逻辑对比05.投资者反应与影响01.03.小米商业模式解析06.案例启示背景介绍

01PART背景介绍

小米上市事件概述上市时间与地点2018年7月9日，小米集团正式在香港交易所主板挂牌上市，股票代码为1810.HK，成为香港首家同股不同权的上市公司场预期与估值上市前小米估值一度高达1000亿美元，但最终以543亿美元的估值上市，反映出市场对其商业模式和盈利能力的重新评估。发行规模与定价小米此次IPO全球发售股份数目为21.8亿股，发行价为每股17港元，位于招股价区间17至22港元的低端，募集资金约370亿港元。投资者结构小米IPO吸引了包括中国移动、高通、顺丰等7家基石投资者，合计认购5.48亿美元股份，占IPO规模的约11.58%。

破发是指股票在上市首日或之后交易中，市场价格跌破其发行价的现象，是衡量新股上市表现的重要指标之一。破发通常由市场情绪低迷、发行定价过高、公司基本面变化或行业周期下行等因素导致，反映了市场对该股票的价值重估。破发不仅影响上市公司市值和股东财富，还可能影响后续IPO市场情绪和投资者对新股申购的积极性。港股市场历史上有多起知名破发案例，如2011年上市的周大福珠宝，首日即破发并持续下跌超过20%。破发现象定义基本概念形成原因影响范围历史案例

市场初步反