企业利润涨幅回落的原因.pdf

一、企业利润涨幅回落的两大原因

今年上半年，规上工业企业利润累计同比18.7%，利润累计增速虽仍处高位，但涨幅较前值出现小幅回落，这是

今年以来首次。若从当月增速上看，企业利润同比涨幅回落则更明显，为6个百分点。

我们认为，企业利润同比涨幅出现收窄，一方面是去年6月基数抬高，另一方面是成本和其他损益的影响。

首先，营收增速明显抬升，对利润增长有助力。今年上半年，工业增加值累计同比增速5.4%，价格累计同比上

涨1.5%。在二者的共同支撑下，上半年营收增速提升1个百分点至6.5%。这一边际改善幅度为近三年的最高水

平，营收增速的抬升对利润增长有较为显著的助力。根据“利润=营