【华创-2026研报】把握反攻窗口策略周聚焦.pdfVIP

策略研究

证券研究报告策略周报2026年08月02日

【策略周报】

把握反攻窗口——策略周聚焦

7月调整是流动性冲击下的筹码出清，而非AI产业趋势或基本面拐点。6月华创证券研究所

涨幅越大的方向，7月回撤也越深。后视镜视角来看，本轮回撤是在宏观流动

性不明朗、中报披露前市场对AI资本开支持续性产生担忧的背景下，筹码分证券分析师：姚佩

歧被集中放大。伴随云厂商上调资本开支指引，市场在周五迎来较大幅度反弹。

流动性层面市场已进入地量对应低价的底部区域。①信用利差与换手率已回邮箱：yaopei@

落至低位。②科创50和创业板指处于基于成交量加权的年线支撑位。③稳市执业编号：S0360522120004

资金、两融、回购和产业资本行为指向流动性压力缓和。联系人：周名未

短期时间窗口看，8月具备较好的反攻条件。政策面保持稳定延续，微观流动