“沃什新政”系列之二:让数据“说话”,沃什“沟通框架”改革.docx

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世界经济

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目一录

一、美联储“沟通框架”的演变:问责制、灵活性与清晰性三个维度的平衡 4

二、建设性模糊:沃什将如何重塑美联储的沟通框架? 9

三、市场含义:从“交易话术”回归美联储“反应函数”13

风险提示 18

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图表1:美联储“沟通框架”的演变 4

图表2:1994年2月,FOMC首次在会后发布会议声明 5

图表3:1994年-1995年美联储“预防式加息” 5

图表4:1999年5月,FOMC首次在会议声明中加入“前瞻指引” 6

图表5:美联储不同沟通工具的历史变迁、政策考虑及国会问责制要求 7

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