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市场表现研究

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2026年上半年度公司债利差分析

摘要：2026年上半年度债券市场公司债发行869支，发行量同比增长2.00%，发行规模同比上升8.51%。公司债在3年期和5年期上，AAA级的发行利差和交易利差均低于AA+级，且均通过了显著性检验。

一、公司债发行概况

2026年上半年度公司债1发行869支、较上年同期增长2.00%，发行规模为9376.06亿元，较上年同期上升8.51%，主要系AAA级主体发行数量、规模均同比上升所致。同期，AA+级主体发行数量、规模同比大幅下降。具体表现为，AAA级的发行数量、规模同比分别上升7.07%和11.66%；AA+级的发行数量、规模同比分别大幅下降21.67%和18.69%（图表1）。

图表1.2026年上半年度公司债发行情况

债券类型主体信用等级

发行量

发行规模

发行量（支）

同比（%）

发行规模（亿元）

同比（%）

公司债

AAA

772

+7.07%

8762.93

+11.66%

AA+

94

-21.67%

602.13

-18.69%

AA

3

-72.73%

11.00

-79.03%

合计

869

+2.00%

9376.06

+8.51%

注：“同比”项统计2026年上半年度与2025年上半年度相比的增长情况。

数据来源：财汇资讯，