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美容护理行业深度研究：拆解个护品牌长期增长驱动力-260730.pdf

美容护理行业深度研究：拆解个护品牌长期增长驱动力-260730.pdf

    美容护理行业深度研究

    拆解个护品牌长期增长驱动力挖掘价值投资成长

    强于大市（维持）

    2026年07月30日

    【投资要点】

    个护品类“美妆化”趋势带来结构性增长机会。过去消费者更为关注相对指数表现

    个护产品购买的便利度、性价比，渠道力是国货品牌成长的基础，但美容护理沪深300

    在当前个护“美妆化”的逻辑之下，功效供给逐步细分、电商渠道拓30%

    展为个护品牌增长提供了更多的可能性。16%

    2%

    个护品类成本占比较美妆偏高，费用投放空间有限，考验品牌综合能

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