2026年6月份宏观数据解读：生产仍强，需求偏弱：二季度经济的结构性温差.docxVIP

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宏观深度报告报告日期：2026年07月16日

生产仍强，需求偏弱：二季度经济的结构性温差

——2026年6月宏观数据解读

核心亮点：

1）2026年Q2GDP同比增速+4.3%（前值+5.0%），回落0.7个百分点；季调环比+0.9%（前值+1.3%），回落0.4个百分点。分产业看，第一、第二、第三产业增加值分别同比增长3.7%、3.0%和5.1%，较一季度分别回落0.1、1.9和0.1个百分点，第二产业是经济增速回落的主要来源，第三产业韧性相对较强。上半年GDP同比增长4.7%，经济由一季度良好开局转向二季度增速放缓，环比动能亦有所减弱。

2）生产端保持韧性，但较一季度有所降温，供强需弱格局进一步凸显。上半年全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，较一季度回落0.7个百分点；其中装备制造业、高技术制造业分别增长9.3%和13.3%，仍明显快于全部工业。6月工业增加值同比增长5.3%，较5月加快0.8个百分点，月度生产有所回升。服务业增加值同比增长5.2%，其中租赁和商务服务业、信息传输软件和信息技术服务业分别增长11.9%和10.7%。但二季度工业产能利用率降至

73.0%，环