哔哩哔哩(9626)2026年投资者日商业化成长路径清晰.docxVIP

哔哩哔哩-W

2026年投资者日：商业化成长路径清晰

H股维持跑赢行业

股票代码

09626.HKBILI.US

股票代码

股票评级→跑赢行业

→跑赢行业

09626.HK

目标价港币194.00

美元25.00

BILI.US

最新收盘价

港币139.20

美元17.84

52周最高价/最低价

港币285.60~123.50

美元36.40~15.79

总市值(亿)港币591.6美元75.8

纵轴：相对股价（%）

169

146

123

100

77

54

09626.HKHSI

2025-072025-102026-012026-042026-07

(人民币百万)

2024A

2025A

2026E

2027E

净收入

26,832

30,348

33,105

35,685

增速

19.1%

13.1%

9.1%

7.8%

净利润

-1,347

1,194

1,529

1,773

增速

N.M.

N.M.

28.1%

15.9%

非通用准则净利润

-22

2,59