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2026年8月5日
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北美云大厂业绩超预期有哪些投资启示？
2Q26海外头部云厂商（亚马逊、微软、谷歌）业绩展现出AI相关投资ROI持续提
升趋势，即在Capex指引不变或仅因存储涨价/交付提前等原因小幅上调的情况下，
云业务营收及利润增长显著好于预期带动整体集团盈利展望上调，同时管理层对云
业务投资回报周期的拆解、在手订单所预示的需求持续给出清晰的披露，关注现金
流情况及进一步关注投资效率的指引获得了市场的积极反馈。企业软件端，我们观
察到企业AI采用率正在
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