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潘海英等：绿色信贷与高污染企业资本结构调整——基于社会责任视角的分析

绿色信贷与高污染企业资本结构调整

——基于社会责任视角的分析

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潘海英董越

摘要：本文以2010-2020年中国A股上市的高污染企业为研究样本，基于社会责任视角，

探究绿色信贷对高污染企业资本结构调整的影响效应。研究表明：绿色信贷对高污染企业资本结构

调整有显著的正向作用。细分调整方向后，绿色信贷对低负债高污染企业向上调整资本结构有正向

影响但并不显著，而对高负债高污染企业向下调整资本结构有显著促进作用。企业社会责任水平在

绿色信贷和高污染企业资本结构调整之间起到遮掩效应，在一定程度上削弱了绿色信贷对高污染

企业资本结构调整的正向作用。进一步研究发现，不同产权、融资约束和市场竞争程度的高污染企

业对绿色信贷的敏感度存在差异，绿色信贷有效促进非国有企业、处于高融资约束和强竞争市场的

高污染企业调整资本结构。

关键词：绿色信贷；资