原创力文档研究
首次覆盖|消费行业
361度（1361.HK）：质价比时代的专业
运动选手
我们首次覆盖361度（1361.HK），首予“买入”评级，目标价为6.0
港元，潜在升幅31%。近年来361度收入增速跑赢行业大盘，运营质
量有所优化，2024-2025年派息率维持在45%，7月28日的收盘价对
应2026E股息率约7.6%。
361度是国内前四的本土大众运动品牌，专业为本引领产品竞争力，2026年7月29日
乘质价比消费红利：（1）3
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