【国联民生-2026研报】流动性跟踪与地方债策略专题：8月资金面关注什么.pdfVIP

流动性跟踪与地方债策略专题

8月资金面关注什么glmszqdatemark

2026年08月05日

8月资金面关注什么：8月政府债供给不少且银行较为“缺负债”，资金面更需要[Table_Author]

央行的呵护，目前货币政策定调更为积极，预计资金面有望维持中性偏松，若后

续需要进一步释放流动性，数量型工具的落地顺序或先于价格型工具。对于债市

而言，如果要出现由供给导致的收益率大幅上行，还需要同步出现资金偏紧及配

置盘缺位的问题，随着当前货币与财政协同的持续深化，供给冲击可能较难再现，

后续主要观察央行中长期流动性供给情况。具体来看：

分析师徐亮

对于后续政府债供给节奏，我们预计2026年8月政府债发行规模为2.46-2.90执业证书：S0590525110037