【华创-2026研报】贸易摩擦不改反攻底色.pdfVIP

策略研究

证券研究报告策略快评2026年08月06日

【策略快评】

贸易摩擦不改反攻底色

❖“谈，大门敞开；打，奉陪到底”，多轮贸易摩擦已验证中国政策定力与制造

业韧性。经历2018年以来多轮中美贸易谈判后，股市对贸易摩擦的反应已经华创证券研究所

不再是简单的风险偏好下移，而逐渐转向评估双方博弈结果以及背后的产业竞

争优势，定价逻辑已经从“担忧风险发生”，转向“评估谁更具应对能力”。从证券分析师：姚佩

过去多轮经验看，中国在贸易摩擦中的应对能力逐步获得市场认可，我们认为邮箱：yaopei@

这一切并非偶然。从前端看，中国政策保持较强战略定力，面对外部挑战并非执业编号：S0360522120004

被动承受，坚持“谈，大门敞开；打，奉陪到底”的博弈策略，通过有效应对

提升谈判空间和主动权；从后端看，底气则来自中国制造的全球竞争力优势。联系人：周名未

从201